(SeaPRwire) – 再過幾個月，在美國聯準會的利率制定委員會會議後，講台後將出現一張新面孔。傑羅姆·鮑爾（在極大概率下）距離其央行主席任期結束只剩下幾場記者會——這或許是他越來越期待的一件事。
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由於鮑爾的任期將在五月結束（除非因司法部調查引發的法律程序來回而延遲），這位主席將在本週和四月主持聯邦公開市場委員會（FOMC）會議，然後卸任，其位置很可能由川普提名的凱文·瓦爾許接替。
儘管圍繞著鮑爾領導聯準會的最後一年充滿戲劇性，華爾街並不預期鮑爾主持的會議會帶來任何特別令人驚訝的結果。過去幾個月，FOMC在利率應以多快、多大幅度下調（如果下調的話）的問題上存在分歧，而近期在伊朗的軍事行動對鞏固經濟前景幾乎毫無幫助。
自17天前美國和以色列對伊朗發動襲擊以來，地緣政治緊張局勢已經沸騰。自那時起，隨著交易員評估該地區供應將受到多大程度的干擾，油價已經上漲。油價上漲對家庭產生了直接的連鎖影響，由於他們在頭條新聞中搜尋緊張局勢降級的跡象（而這尚未出現），他們的通膨預期正在飆升。
隨著價格預期上升，且目前能提供實體經濟訊息的當代數據有限，分析師普遍預期傑羅姆·鮑爾本週將宣布不降息。在撰寫本文時，CME的FedWatch工具顯示本週會議維持利率不變的機率超過99%。
儘管本週某種意義上是央行的盛會（聯準會、歐洲央行、日本央行和英國央行本週都將召開會議），但普遍看法是「觀望」態度將再次佔上風。經濟學家也不預期鮑爾的記者會會有任何重大訊息，正如Deutsche Bank的吉姆·里德今早向客戶指出的那樣，他說他的團隊「只預期聲明會有微調，包括對近期勞動力數據（尤其是考慮到一月和二月份相互矛盾的非農就業數據）的措辭會更圓滑，以及對地緣政治風險的認可，強調不確定性和通膨的短期上行壓力。」
一幅過於鷹派的圖景？
他繼續說道，鮑爾的記者會「很可能會強調，近期事件主要是透過金融狀況傳導——尤其是油價。然而，就目前而言，我們的經濟學家認為他將避免暗示近期政策前景有任何重大轉變。」
事實上，一些分析師甚至提出，2026年完全不降息是完全有可能的——畢竟，一位鴿派的新主席在FOMC中也只有一票。但Bank of America Global Research的安東尼奧·加布里埃爾今早寫道，或許在聯準會的前進道路上，鷹派的通膨呼聲過於擁擠，掩蓋了全貌。
加布里埃爾寫道，認為聯準會不會降息的假設，是基於地緣政治緊張局勢是暫時性的這一前提——即通膨可能只是一個相對短中期的波折，不會影響更廣泛的全球經濟。這位美國銀行的經濟學家對此並不那麼確定，他今早寫道，市場可能低估了一場更持久戰爭的風險。
「雖然衝突迅速解決當然是一種可能，但我們認為衝突延續到第二季的可能性同樣大，而且不能排除一場更持久戰爭的可能性。然而，市場似乎正在為一個基本上是暫時性的衝擊定價，」加布里埃爾觀察到。「美元走強，但標普500指數僅比峰值低4%，而利率市場由於通膨擔憂，已經消化了約35個基點的聯準會年內降息幅度。在我們看來，對全球增長更具破壞性的情境定價不足。」
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